nengcao@mail.com嫩草
添加时间：
上文只分析了少数几个主要衡量美国经济的指标，投资者还需要留意债务、资本支出和许多其它宏观指标。需要看清美国经济基本面的本质，GDP和非农报告的数据真实性有待考量。当美国经济衰退乌云降临时，美元多头仍需对美国经济基本面提高警惕。责任编辑：王永生
央行扩表，更接近一种全口径的隐形税收，但是与地方政府加杠杆不同，此种税收并非以一种即时的住房杠杆压在居民部门，而是更加长期和相对无痛方式。央行扩表来修复实体部门尤其是居民部门资产负债表，增长回升后央行便可进入缩表周期。从基建 地产到QE 基建：不加杠杆的基建投资
短线向上仍面临压制，中线不悲观从上方空间来看，目前依然处于等待“靴子”落地期，市场对信用风险的担忧仍在，故上方挑战跳空缺口的压力依然较大。本周四凌晨，美联储议息会议是否会释放更进一步的鸽派信号，甚至采取降息行动，被市场广泛关注。更为重要的是，市场等待月底在日本召开的G20会议释放的信号。在国内方面，由于银行被托管后，市场担忧在6月例行资金紧张时节可能会扰动资金面，对指数的反弹仍构成压制。
不加杠杆、不依地产的基建扩张周期以地方政府加杠杆的方式逆周期基建投入，受制于居民杠杆与房地产市场的约束，那么是否可以通过中央政府加杠杆来提供弹药呢？国际货币政策实践上，并不排除中央政府加杠杆或者央行扩表的方式来化解债务问题。央行扩表并不是中央政府加杠杆
《财经》：对于大数据可能导致进入市场受限制的担忧，欧盟的经验是什么？维斯塔格：我们在试着同时在日常工作中和案件处理中，以非常细节的方式去看待大数据。我们认为，大数据可以成为一个重要的市场进入壁垒，但有时候也可能因为数据的易得性、复制等而变得毫不重要，现实总是在这两个极端之中游离。
市场也有一种观点，房地产-土地财政-基建这种模式，令居民与实体企业不堪重负，继续再搞基建将会继续强化这一链条。我们认为此条逻辑可能成立半条，就是以土地出让的收入作为基建的支出这一传统模式濒临极限。但是需要转变的可能不是基建投入，而是对资金来源的创新。也就是说，如何在管控地方政府债务下，通过其他非杠杆的方式、抑或是非地方政府加杠杆的方式进行一轮基建投入？
